现代快报讯（记者 谷伟）说好的一季报行情，突然就 " 雷 " 声四起，变成了 " 一天杀一只白马 " 的节奏。继之前的万华化学、索菲亚、中国中免等之后，4 月 14 日，" 药茅 " 恒瑞医药也一度大跌逾 6%。不过，近期火爆的医美概念依然强势，开能健康、景峰医药、华东医药等涨停，此前七连板的金发拉比，盘中一度上演 " 地天板 "。

△记者制图 数据来源：同花顺 ifind

业绩存争议，" 免税茅 " 暴跌后反弹

继上周的顺丰控股之后，本周以来，业绩预增股、基金重仓股接连出现 " 闪崩 "。周一化工龙头万华化学大跌逾 6%，一季度预增 26 倍的华昌化工跌停，家居龙头索菲特也在披露预增公告后跌停，还 " 带崩 " 了整个家居板块。

周二免税概念龙头中国中免午后 " 闪崩 " 跌停，一时外界议论纷纷。公司在互动平台紧急发声，表示基本面良好，经营情况一切正常。当天晚间，公司公布一季度业绩快报，首季实现营收 181 亿元，同比增长 127%，净利润 28.49 亿元，同比扭亏。对于这一业绩，机构给出了不同的解读。申万宏源认为，中国中免一季度营业利润略低于预期，原因主要包括一季度首都机场 13 亿租金未冲回；一季度离岛免税促销；日上直邮一季度缺货情况严重；海南所得税优惠政策暂未实施等。光大证券也认为，中国中免营收符合预期但业绩略低于市场预期。

但安信证券、西部证券等却认为中国中免业绩符合预期，免税龙头地位稳固。中信证券则表示，中国中免短期股价波动受当前市场环境下对消费板块整体估值体系的扰动，但坚定看好其作为核心资产的高确定性估值溢价，大跌之后配置价值凸显。4 月 14 日，中国中免股价大举反弹，收涨 8.41%。

南京证券研报认为，由于近期市场情绪较为低迷，A 股对于利好消息较为钝化，而对于利空消息却极为敏感。还有业内人士表示，近期被 " 杀 " 的白马股，基本上具备 " 高估值 "" 赛道股 " 以及 " 机构抱团 " 等特征，实际上是一种 " 杀估值 " 的走势，如果白马股的成长性跟不上价格涨幅，估值回踩就很难避免。

最强医药 " 夫妻档 " 公司双双被罚

" 免税茅 " 反弹，" 药茅 " 又崩了。四千多亿市值的医药龙头恒瑞医药，周三股价高开低走，盘中一度跌逾 7%。根据安排恒瑞医药将于 4 月 20 日披露年报和一季报。此前的 4 月 12 日，财政部对 19 家医药企业使用虚假发票、票据套取资金等行为予以处罚，其中就包括恒瑞医药及豪森制药。

2019 年，恒瑞医药实际控制人孙飘扬之妻钟慧娟控制的翰森制药在港股上市，这夫妻二人也被外界称为最强医药 " 夫妻档 "。2021 年福布斯全球富豪榜显示，钟慧娟和孙飘扬分别以 197 亿美元和 189 亿美元位列第 89 位和 96 位。如果二人财富相加，约可排在顺丰王卫身后，位列中国第 6 名，全球第 36 名。

财政部公告显示，2019 年，针对人民群众长期反映的药价虚高顽疾，财政部会同国家医保局对 77 家医药企业实施了会计信息质量检查，此次公布的行政处罚结果，即来自两部门的会计信息质量检查。检查发现，恒瑞医药存在三大问题：一是 2018 年以非本公司发生的机票等报销专家讲课费、点评费、主持费，涉及金额 108.80 万元。二是 2018 年以非本公司发生的机票及过路费、咨询费、广告费等发票列支公司员工福利奖励支出，涉及金额 214.91 万元。三是所属连云港综合二办 2018 年以非本单位发生的过桥过路费发票报销办事处销售人员补贴、赠送客户礼品、学术活动餐费等费用，涉及金额 96.19 万元。财政部依法对恒瑞医药处以 5 万元罚款。

翰森制药下属的江苏豪森制药，则被发现 1.29 亿元发票 " 查无此票 " 或 " 不一致 "，虚列咨询评审费 1600 万元等。该公司同样被罚 5 万元。

不过，周三尾盘，恒瑞医药股价有所反弹，收盘跌幅缩窄至 3.89%。中信证券点评认为，财政部公布的查账已是旧闻，不构成对公司今年的重大影响。从一季度经营情况看，公司的 PD1 新患人数大幅增长并在 3 月份更上台阶，麻醉线业务同比改善。维持对公司全年 20%-30% 增长的预期和买入评级。

医美概念持续走强，一妖股盘中 " 地天板 "

尽管白马股频繁上演 " 闪崩 "，但从 3 月中旬以来，医美板块却持续走强，其中表现最为强势的莫过于金发拉比。这本是一家主营妇婴童用品的公司。4 月 2 日，公司公告，拟认缴出资 1500 万元，参与投资设立医美产业基金，同时拟以 2.38 亿元，投资广东韩妃医院 36% 的股权。韩妃医院旗下控股 5 家医疗美容机构，拥有约 20000㎡医疗美容空间。从公告开始，金发拉比连收七个涨停。

但 4 月 8 日，公司收到深交所关注函，要求公司说明韩妃医院评估高额增值的原因，以及本次交易作价的合理性、公允性等。公司异动公告显示，韩妃医院 2018 年、2019 年均为亏损，2020 年净利润仅为 1186 万元，但却作出了 2021 年、2022 年净利润分别为 5000 万元、6000 万元的业绩承诺。而韩妃医院上次股权交易时间为 2020 年 7 月，正处于疫情期间，交易估值 4 亿元，本次交易则于 2021 年 3 月进行，估值高达 6.6 亿元。

从 3 月 11 日以来，医美板块中，金发拉比涨幅高达 1.56 倍，悦心健康涨幅也达到 96%。金发拉比 4 月 14 日公告，对深交所关注函延期回复。当天公司股票以跌停价低开，但迅速走高，临近午盘时一度封上涨停，上演 " 地天板 "。不过午后金发拉比打开涨停，震荡回落，收盘涨幅 5.98%。当天还有开能健康上演 "20CM" 涨停，景峰医药、华东医药、新华锦均以涨停收盘。